雖然格力電器去年凈利潤(rùn)有兩位百分?jǐn)?shù)下滑，但是分紅力度絲毫不減，大大超過(guò)市場(chǎng)的意外。
格力電器（000651）發(fā)布的2020年報(bào)顯示，去年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1682億元，同比下降15%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)221.75億元，同比下降10%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)202.86億元，同比下降16%；基本每股收益為3.71元/股。
雖然有肺炎疫情，影響大家電的銷售，但是格力電器在家電江湖中的地位并未受到較大影響。《暖通空調(diào)資訊》發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，格力中央空調(diào)以13.9%市場(chǎng)占有率穩(wěn)居行業(yè)第一，實(shí)現(xiàn)中央空調(diào)市場(chǎng)“九連冠”；據(jù)《產(chǎn)業(yè)在線》公開(kāi)的2020年度空調(diào)品牌內(nèi)銷銷量數(shù)據(jù)顯示，格力空調(diào)以36.9%份額排名行業(yè)第一，26年領(lǐng)跑。
而讓股東喜出望外的是，格力電器擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利30元(含稅)。按照格力電器現(xiàn)有總股本60.16億股，每股分3元，也就是超過(guò)180億元分紅，占去年凈利潤(rùn)比例大約超過(guò)81%，是格力電器歷史最高分紅率。
筆者也注意到，從2019年以來(lái)，格力電器明顯增加分紅力度。即2019年8月每股分紅1.5元，2020年6月每股分紅1.2元，2020年11月每股分紅1元。
另一個(gè)背景不得不提的是，2019年，格力電器股權(quán)發(fā)生較大變化，原大股東格力集團(tuán)將大部分股權(quán)轉(zhuǎn)給高瓴資本旗下機(jī)構(gòu)。股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，珠海明駿成為格力電器第一大股東，持股15%，格力集團(tuán)在收獲416.62億元對(duì)價(jià)后，持股降至3.22%，退位為小股東。
按照9.02億持股數(shù)量，珠海明駿在2020年的兩次分紅共2.2元/每股，以及計(jì)劃分紅的3元/股，高瓴將獲得分紅現(xiàn)金大約接近47億元。
珠海明駿收購(gòu)格力電器的資金，有一半來(lái)自于銀行貸款，因此現(xiàn)在珠海明駿持股100%處于質(zhì)押狀態(tài)。按照200億元貸款，利率5%左右，每年付給銀行的利息大約10億元左右；兩年就是20億元，而珠海明駿得到現(xiàn)金分紅就有47億元，比其利息支出還多出27億元，穩(wěn)穩(wěn)裝到口袋中，或者也可以還銀行貸款。
實(shí)際上，如果僅僅想覆蓋借貸資金成本，格力電器每年分紅大約1.1元/股，就可以滿足大股東珠海明駿借貸利息支出的需求。格力電器最近兩年，股價(jià)漲幅有限，但資本是需要回報(bào)的，而股權(quán)被鎖定，所以分紅是大股東常見(jiàn)的套現(xiàn)方式。
當(dāng)然分紅還需要公司股東大會(huì)投票決定，但這顯然會(huì)獲得大小股東的支持，誰(shuí)會(huì)和錢過(guò)不去呢。
格力電器董事長(zhǎng)兼總裁董明珠也將因?yàn)榉旨t獲得大量現(xiàn)金。目前董明珠直接持股數(shù)量為4449萬(wàn)股，每股3元，就可以得到大約13347萬(wàn)元，如果算上去年11月分紅的1元，則兩次分紅董明珠也得到現(xiàn)金大約1.78億元！也是贏家之一。
雖然公司收入和利潤(rùn)下滑，但不影響董明珠的收入。而董明珠去年的薪酬為915萬(wàn)元，比2019年的865萬(wàn)元還多50萬(wàn)元。
格力電器即便加大分紅力度，數(shù)據(jù)顯示，截至2020年底，
公司未分配利潤(rùn)還有1028億元，筆者估計(jì)大比例分紅，在未來(lái)幾年將成為常態(tài)，是大股東的需求，也符合中小股東的期待。至去年底i，格力電器持有貨幣資金1364億元，所以公司計(jì)劃用其中的大約290億元進(jìn)行理財(cái)，這么多現(xiàn)金躺在賬上也確實(shí)是一種資源浪費(fèi)。
截至4月30日開(kāi)盤前，格力電器市值大約為3500億元，市盈率不到16倍，股價(jià)58元，在分紅利好消息刺激下，或迎來(lái)投資者的買入行情。