一、引言
中央在“十一五”規(guī)劃建議中明確要求，把增強自主創(chuàng)新能力作為我國科學技術發(fā)展 的戰(zhàn)略要點。但在自主創(chuàng)新和研究開發(fā)活動中，一定要以企業(yè)為主體進行，使企業(yè)在自主創(chuàng) 新中成為投資主體、研發(fā)主體和應用主體，并在國家自主創(chuàng)新體系中具有最重要的主體地位 。因為一方面企業(yè)的最大特點是貼切市場，了解市場的需要，尤其是能前瞻性地掌握市場發(fā) 展所產生的潛在需求，使其研究開發(fā)的目標更具針對性，更能體現以市場為導向；另一方面 ，隨著市場競爭日趨激烈，企業(yè)只有把握住新技術的制高點，才能在競爭中處于領先地位， 并能主動把研發(fā)成果轉化為生產力，有效地收回創(chuàng)新投入。國際上，幾乎所有名牌企業(yè)都有 自己的領先技術，它們能把研究開發(fā)中取得的技術優(yōu)勢轉化為產品優(yōu)勢，再進一步轉化為競 爭優(yōu)勢，從而在市場競爭中贏得主導權。我國企業(yè)也應加強對研究開發(fā)投資的管理，以提高 自身的競爭力。本文擬從風險管理、成本管理、價值評估管理以及與專利制度相結合4個方 面對研發(fā)投資管理進行分析。
二、研發(fā)投資的風險管理
研發(fā)側重的是技術創(chuàng)新的前期階段，從企業(yè)技術創(chuàng)新鏈的組成看，它是構成技術創(chuàng)新 的一個必要環(huán)節(jié)。但是，如果研究開發(fā)活動沒有或者不能夠延伸至商業(yè)化應用，則不構成技 術創(chuàng)新的組成部分。這是因為企業(yè)技術創(chuàng)新強調市場實現程度和獲得商業(yè)利益，商業(yè)價值是 檢驗創(chuàng)新成功與否的最終標準。而企業(yè)的研發(fā)項目大部分是不能進入技術創(chuàng)新的，就是在發(fā) 達國家，研發(fā)項目也僅有35%～45%能完全實現技術創(chuàng)新。
企業(yè)研發(fā)投資具有高風險、高回報的特點。其風險主要來自于以下三個方面：（1）技 術風險，即在產品研制和開發(fā)過程中由于技術失敗而引致的損失；（2）市場風險，即研制 和開發(fā)的新產品能否取得必要的市場占有量；（3）財務風險，即對研制和開發(fā)的前期投資 能否按期收回并獲得令人滿意的利潤。其高風險的特點使傳統的金融機構避而遠之，因為傳 統的金融機構貸款的前提是其資金的安全性與流動性，而這些恰巧是研究開發(fā)特別是高新研 究開發(fā)所沒有的或是不能保證的，使它很難以貸款、發(fā)行債券、股票來籌集資金。但企業(yè)研 究開發(fā)往往又能獲取高回報，這是由于企業(yè)所從事的是以技術上的新發(fā)明、新創(chuàng)造為基礎的 開發(fā)工作，一旦產品上市，可以其新穎、沒有競爭對手而迅速占領市場，甚至一段時間內可 以享受壟斷價格，獲取高利，這是企業(yè)研究開發(fā)對資金的最大吸引力。
如果企業(yè)選擇了某項投資方案，既有可能出現收益，也有可能出現虧損。企業(yè)之所以 愿意冒一定的風險從事投資活動，是因為有可能獲得超出資金時間價值的風險作為補償，即 風險與收益是一種對稱關系。研發(fā)企業(yè)要樹立風險價值觀念，決策者應依據財務活動所面臨 的風險與期望取得的收益作比較，選擇出合適的方案。
三、研發(fā)投資的成本管理
我國大多數企業(yè)制定財務計劃時，都是作固定預算。當有預算外的情況出現時，整個預 算就被打亂了，財務活動處于失控狀態(tài)，通過預算進行財務控制也就失去了意義。彈性預算 是針對經營活動中經常出現的不確定性，在作預算時就給可能發(fā)生的情況留有余地。預算不 是針對一個預測量，而是針對一定范圍的預算量。實施起來有伸縮性，可以對一定范圍內的 不確定性給予預測和防范。企業(yè)進行研發(fā)投資成本預算時應做彈性預算，因為研發(fā)活動的不 確定性很大，這就要求我們在生產經營和財務活動中必須保持一定的靈活性。
研發(fā)成本管理應掌握時間原則。研發(fā)的技術應領先，但產品開發(fā)周期應適時。研發(fā)技術 領先不僅關系到經濟利益，而且可獲得研發(fā)機會，為下一輪競爭奠定研發(fā)實力，但是產品開 發(fā)的時間標準“并不總是越短越好”。如不顧市場需求的成熟度，加