此次CPI同比上漲5.5%，環(huán)比上漲0.1%，PPI上漲5.0%，創(chuàng)1年來上漲的新低，似乎令人松了一口氣。它的下調(diào)的原因是：央行嚴厲貨幣政策的調(diào)控結(jié)果，盡管利率是負的，但是準備金率是160多個國家之首，高達21.5%，企業(yè)社會資金都很緊，必然影響物價。
第一、本月通脹下行的原因
這次CPI同比上漲5.5%，環(huán)比上漲0.1%，PPI上漲5.0%，創(chuàng)1年來上漲的新低，似乎令人松了一口氣。它的下調(diào)的原因是：央行嚴厲貨幣政策的調(diào)控結(jié)果，盡管利率是負的，但是準備金率是160多個國家之首，高達21.5%，企業(yè)社會資金都很緊，必然影響物價。第二，季節(jié)性因素。通脹突然下跌0.6個百分點，是去年同一個月的基數(shù)比較高，下2個的基數(shù)還要高，所以同比還要下跌。第三，世界經(jīng)濟和中國經(jīng)濟都有下行的趨向，輸入型通脹和成本推進型通脹都在減弱，大宗商品的進口價格都在下跌。也造成了這次通脹的下調(diào)，第四，一些地方蔬菜價格跌得很厲害，有的地方如新疆、山東等地，老百姓過冬必備的大白菜現(xiàn)在跌到1毛錢1斤，加上農(nóng)民前一段時間扎堆種植的大蒜、姜都在下跌，豬肉價格也有所下跌。(菜賤傷農(nóng))
第二、認識治理本次通脹的艱巨性和長期性，不要輕易說拐點
認識治理本次通脹的艱巨性和長期性，不要輕易說拐點。首先，我們估計明年1月份，通脹又會起來，因為翹尾因素沒有了，加上春節(jié)。第二、引起通脹的一些基本原因還在。例如，全國的貨幣與準貨幣高達80萬億，稍有疏忽，通脹又會翹頭。
第三、千萬不要以經(jīng)濟的過分冷卻為代價來治理通脹
據(jù)我知道，有經(jīng)濟學(xué)家向國務(wù)院建議，寧可經(jīng)濟下跌放慢，也要控制通貨膨脹。我覺得這種觀念是錯誤的，如果貨幣政策繼續(xù)這樣緊，投資出口、消費都會受到拖累和打擊，經(jīng)濟增長就會一步步慢下來，我們至今不知道9月份是多少，應(yīng)該已經(jīng)下來了（三季度是9.1%），10月份的GDP下來的可能性也很大。據(jù)我所知，大型國有企業(yè)資金都很緊張，而民企、中小企業(yè)更是非常困難。雖然溫州作為一個特例，溫總理去了以后解決了一些問題，但是今天早上了解，浙江省那里的民間利率仍然高達3分5分/每月（年利率36%60%），中小企業(yè)反應(yīng)目前的困難比08年多得多，情況嚴重的多，大部分企業(yè)看不到貨幣放松，經(jīng)濟轉(zhuǎn)暖的前途希望和曙光。很多企業(yè)家非常悲觀，負資產(chǎn)的企業(yè)是度日如年，過一天算一天，還能維持下的企業(yè)，打算冬眠蝸居和趴下。溫州企業(yè)家逃跑的82個，回來的15個，還有67個呢？還不是照樣人走樓空，一攤子失業(yè)工人，負債扔給了溫州市政府和溫州市民?？偠灾?，中國是一個13億3千萬的人口大國，每年增長人口600多萬，與通脹相比，失業(yè)問題更加嚴峻和可怕，如果搞到失業(yè)都下去了，企業(yè)垮掉了，農(nóng)民工回鄉(xiāng)幾千萬，大學(xué)生找不到工作，怎么是好？
第四、捅破房地產(chǎn)市場泡沫是大快人心，但對其嚴重后果和副作用的對策想好了嗎？
各地房地產(chǎn)價格都在下跌，北京萬科房價從1萬7跌到1萬4，使各方居民拍手稱快，這是符合中央的精神和城市居民的利益和心愿的。但是與房地產(chǎn)市場相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)的蕭條和后果，例如鋼鐵從5000多元/噸跌到4100多元/噸，銅80000多元跌到50000多元，各行各業(yè)都在受拖累，鋼鐵、水泥、電解鋁、玻璃，石灰，家具、汽車都會因沒有市場而大幅蕭條，42個產(chǎn)業(yè)都會受到不同程度的打擊。這種趨勢已經(jīng)出現(xiàn)，有的已愈加嚴重，企業(yè)裁員也已經(jīng)開始?？傊?，在房價下跌的同時應(yīng)該考慮好對其引起的大批企業(yè)的蕭條、冷落、失業(yè)率的提高有充分的警覺和思想準備。萬一出現(xiàn)日本的情況，我們中國怎么辦？如果有的大學(xué)生為買不起房而煩惱不已，而現(xiàn)在失業(yè)潮到來，工作都丟了
，這個打擊難道不更大嗎？日本人口1.2億，增長非常慢。中國一天生幾萬個小孩，就業(yè)怎么辦？
第五、土地賣不掉，地方欠款10萬7千億，怎么辦？
總所周知，為了配合08年的基礎(chǔ)建設(shè)（鐵公基），從銀行，地方融資平臺借了10.7萬億，過去地方政府都是希望通過土地拍賣來償還這筆欠款，現(xiàn)在地賣不掉了怎么辦。萬科說，寧可不拿（地）也不要拿錯。這筆欠款今冬明春就要到期，他們還不出怎么辦，各大商業(yè)銀行的不良貸款不是又要上升了嗎？通貨膨脹會不會因為被迫多發(fā)票子再引發(fā)，發(fā)地方債嗎？上海、深圳、浙江等富裕地區(qū)是可以的，信譽是高的，貧困和邊緣地區(qū)的省市怎么辦，也發(fā)地方債嗎？
總之，通脹下行令人松了一口氣，但現(xiàn)在應(yīng)該考慮的是放松貨幣，防止經(jīng)濟過分冷卻和蕭條。
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