項目融資是近些年興起的一種融資手段，是以項目的名義籌措一年期以上的資金，以項目營運(yùn)收入承擔(dān)債務(wù)償還責(zé)任的融資形式。項目融資模式的設(shè)計與選擇是項目融資的核心工作，無論一個項目的融資模式如何復(fù)雜，結(jié)構(gòu)怎樣變化，實(shí)際上融資模式中總走包含著一些具有共性的問題即基本原則。目前，國際上通行的項目融資模式有：無形資產(chǎn)資本化模式、特許經(jīng)營融資模式，產(chǎn)業(yè)投資基金模式、資產(chǎn)并購重組模式、項目上市模式、銀團(tuán)貸款模式、回購式契約模式等。
嚴(yán)格地講，國際上很少有兩個項目融資的模式走完全一樣的，這是由于項目在工業(yè)性質(zhì)、投資結(jié)構(gòu)等方面的差異，以及投資者對項目的信用支持，融資戰(zhàn)略等方面的不同考慮所造成的。形式有很多，也比較靈活，至于趨勢，但每一種模式都有適用的領(lǐng)域和趨勢。在把握項目融資特點(diǎn)和原則的基礎(chǔ)上，項目投資者可根據(jù)項目的具體情況和要求設(shè)計合適的融資模式。
一、有限追索
實(shí)現(xiàn)融資對項目投資者的有限追索，是設(shè)計項目及資模式的一個最基本的原則，追索形式和追索的程度，取決于貸款銀行對一個項目的風(fēng)險評價以及項目融資結(jié)構(gòu)的設(shè)計，具體說來取決于項目所輛處行業(yè)的風(fēng)險系數(shù)、投資規(guī)模，投資結(jié)構(gòu)、項目開發(fā)階段、項目經(jīng)濟(jì)強(qiáng)度、市場安排以及項目投資者的組成、財務(wù)狀況、生產(chǎn)技術(shù)管理、市場銷售能力等多方面因素。
為了限制融資對項目投資者的追素責(zé)任，需要考慮：第一，項目的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)度在正常情況下是否足以支持融資的債務(wù)償還；第二，項目融資是否能夠找到強(qiáng)有力的來自投資者以外的信用支持；第三，對于融資結(jié)構(gòu)的設(shè)計能否作出適當(dāng)?shù)募夹g(shù)性處理。
二、實(shí)現(xiàn)投資者對項目百分之百融資的要求
任何項目的投資都需要項目投資者注入一定的股本資金作為項目開發(fā)的支持。然而這種股本資金的注入方式可以比傳統(tǒng)的公司融資更為靈活。例如，如果投資者希望項目建設(shè)所需要的全部資金做到百分之百的融資，則投資者的股本資金可以考慮以擔(dān)保存款、信用證擔(dān)保等非傳統(tǒng)形式出現(xiàn)。但是這時需要在設(shè)計項目融資結(jié)構(gòu)過程中充分考慮如何最大限度地控制項目的現(xiàn)金流量，保證現(xiàn)金流量不僅可以滿足項目融資結(jié)構(gòu)中正常債務(wù)部分的融資要求，而且還可以滿足股本資金部分融資的要求。
三、項目風(fēng)險分擔(dān)
保證投資老不承擔(dān)項目的全部風(fēng)險責(zé)任是項目融資模式設(shè)計的第二條基本原則，其問題的關(guān)鍵是如何在投資者、貸款銀行以及其他與項目及有關(guān)的第三方之間有效地劃分項目的風(fēng)險。例如項目投資者可能需要承擔(dān)全部的項目建設(shè)期和試生產(chǎn)期風(fēng)險，但是在項目建成投產(chǎn)以后，投資者所承擔(dān)的強(qiáng)風(fēng)險責(zé)任將有可能被限制在一個特殊性確定的范圍內(nèi)，如投資者有可能只需要以購買項目全部或者絕大部分產(chǎn)品的方式承擔(dān)項目的市場風(fēng)險，而貸款銀行也可能需要承擔(dān)項目的一部分經(jīng)營風(fēng)險。
四、處理項目融資與市場安排之間的關(guān)系
項目融資與市場安排之間的具有兩層含義，長期的市場安排是實(shí)現(xiàn)有限追索項目融資的一個信用保證基礎(chǔ)；其次，以合理的市場價格從投資項目中獲取產(chǎn)品是很大一部分投資者從事投資活動的主要動機(jī)。國際項目融資在多年的發(fā)展中積累了大量處理融資與市場關(guān)系的方法和手段。如何利用這些市場安排的手段，最大限度地實(shí)現(xiàn)融資利益與市場安排利益相結(jié)合，應(yīng)該成為項目投資者設(shè)計項目融資模式的一個重要考慮因素。
五、實(shí)現(xiàn)投資者非公司負(fù)債型融資的要求
通常來講，項目是以項目負(fù)債的形式融資。例如，在項目融資中可以把一項貸款或一項為貸款提供的擔(dān)保設(shè)計成為