和48.6%。
未來，不斷跨界的滴滴與不燒錢的嘀嗒，誰會(huì)更受資本市場(chǎng)的歡迎？
“比較大的資本集團(tuán)應(yīng)該更傾向于重資產(chǎn)公司。比較小的資本集團(tuán)，應(yīng)該可以考慮嘀嗒這種輕資產(chǎn)公司。今后，無人駕駛出租車商業(yè)化的時(shí)間越來越近，大規(guī)模應(yīng)用以后，出行行業(yè)會(huì)迎來一個(gè)巨大的發(fā)展機(jī)遇?！睆埾鑼?duì)創(chuàng)業(yè)邦表示，“像滴滴這種重資產(chǎn)的公司，應(yīng)該會(huì)首先受益，而輕資產(chǎn)的公司平臺(tái)上的車輛都不歸平臺(tái)所有，只是利用平臺(tái)的流量來獲取訂單。真正的無人駕駛出租車發(fā)展起來以后，這些車輛很可能就會(huì)脫離平臺(tái)。”
出行第一股背后
中國(guó)出行第一股爭(zhēng)奪戰(zhàn)的背后，是資本的江湖。
嘀嗒的背后能看到“蔚來系”的身影。招股書顯示，嘀嗒的機(jī)構(gòu)股東包括蔚來資本、IDG、崇德投資、易車、高瓴資本等，其中蔚來資本占股達(dá)到21.60%。蔚來汽車董事長(zhǎng)李斌為嘀嗒的非執(zhí)行董事，負(fù)責(zé)就業(yè)務(wù)及投資策略、整體市場(chǎng)趨勢(shì)等提供意見。
隨著2020年10月正式提交招股書，嘀嗒出行可能成為“蔚來系”旗下第三家上市公司，并實(shí)現(xiàn)汽車買賣、造車、出租車的產(chǎn)業(yè)鏈“全員”上市。蔚來旗下包括易車、蔚來汽車、蔚來資本等企業(yè)，分別從事網(wǎng)上汽車交易及車貸、新能源造車、交通及新材料投資等。加上嘀嗒出行構(gòu)建的打車平臺(tái)，“蔚來系”的汽車領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)鏈也基本成型。
滴滴的背后則是騰訊系。
目前，騰訊已經(jīng)與寶馬、奔馳、奧迪、廣汽、長(zhǎng)安、一汽、吉利、東風(fēng)、FCA等20家車企達(dá)成合作，還為廣汽如祺出行、T3出行、滴滴等5家出行服務(wù)公司提供出行服務(wù)解決方案和云服務(wù)。加上滴滴的B輪 、C輪、D輪、E輪融資均有騰訊身影，“騰訊系”的汽車領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)鏈也隨之形成。
張翔指出，目前嘀嗒已經(jīng)遞交了IPO的上市文件，估計(jì)可能會(huì)先上市，但滴滴的上市只是媒體的猜測(cè)，官方并沒有公開上市的進(jìn)度。“而且兩家公司其實(shí)體量不一樣，滴滴的估值遠(yuǎn)大于嘀嗒，兩家公司的上市目的也不一樣。因此，兩家公司的上市背后有沒有資本博弈很難說。”
“但是，現(xiàn)在滴滴和嘀嗒誰第一個(gè)上市肯定是有先發(fā)優(yōu)勢(shì)，能獲得更多投資者的青睞。目前來說，應(yīng)該是嘀嗒占有先發(fā)優(yōu)勢(shì)。滴滴目前還不急著IPO上市，它是要找準(zhǔn)時(shí)機(jī)來上市，這樣才能利益最大化。”張翔表示。
不過，馬繼華則認(rèn)為，在中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)上，深度騰訊系的公司都容易上市。
簡(jiǎn)單來說，依托騰訊流量賦能的公司，成長(zhǎng)都會(huì)非常迅速，用戶數(shù)量增長(zhǎng)快，規(guī)模發(fā)展大，雖然大多數(shù)都不賺錢，但這種公司最受資本青睞。
當(dāng)然，盡管這種公司盈利能力較差，但因?yàn)槭褂抿v訊云以及騰訊金融支付等服務(wù)，保證了騰訊的收入增長(zhǎng)?？傊?，形成了一個(gè)完美的創(chuàng)業(yè)閉環(huán)。
在馬繼華看來，騰訊依靠衛(wèi)星公司實(shí)現(xiàn)了流量變現(xiàn)，這些合作公司則實(shí)現(xiàn)了業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，但盈利能力大多不足，因?yàn)樵诮o上游流量打工，模式類似蘋果對(duì)供應(yīng)鏈的“蜜糖控制”。
滴滴雖然接受了騰訊投資，但也同時(shí)有阿里和百度投資，相對(duì)獨(dú)立自主?！暗蔚卧诔鲂蓄I(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)是牢不可破的，所以他可以自立門戶。”2019年，國(guó)內(nèi)網(wǎng)約車市場(chǎng)份額的91%依然由滴滴掌握。
寫在最后
在中國(guó)出行第一股的爭(zhēng)奪戰(zhàn)中，嘀嗒已然率先出發(fā)，而作為行業(yè)龍頭的滴滴，尚在等待更好的時(shí)機(jī)。
就像上市前的美團(tuán)一樣，滴滴需要給資本市場(chǎng)講一個(gè)數(shù)據(jù)與流量之外的新故事，惟其如此，才能讓二級(jí)市場(chǎng)的投資人為高估值買單，也才能讓過往21輪的投資人們功成身退。
滴滴的新故事還在繼續(xù)：滴滴入股造車新勢(shì)力愛馳汽車；滴滴貨運(yùn)完成15億美元融資……
當(dāng)然，新的挑戰(zhàn)也在出現(xiàn)，中國(guó)開始對(duì)平臺(tái)型經(jīng)濟(jì)的反壟斷調(diào)查，讓四年前完成的滴滴優(yōu)步中國(guó)合并案，再次引發(fā)了反壟斷爭(zhēng)議。
這場(chǎng)事關(guān)出行的戰(zhàn)役遠(yuǎn)未結(jié)束，2020已經(jīng)點(diǎn)燃的網(wǎng)約車大戰(zhàn)正在悄然進(jìn)行，行業(yè)洗牌。隨著無人駕駛出租車商業(yè)化的時(shí)間臨近，出行行業(yè)又會(huì)迎來翻天覆地的變局。
未來，更加撲朔迷離，誰會(huì)笑到最后？