3月26日，知乎正式在紐交所上市，8.11美元的開盤價較發(fā)行價下跌14.6%。收盤時雖然漲到8.44美元，但還是不及9.5美元的發(fā)行價。考慮到美國中概股股價暴跌，公司尚未盈利，知乎破發(fā)似乎情有可原，但是從用戶付費規(guī)模、付費率等指標(biāo)看，知乎的表現(xiàn)反映出了知識付費行業(yè)的尷尬，比如市場空間小、用戶復(fù)購率低等。
開盤股價跌了
裹在百度、B站二次上市的消息里，知乎赴美上市的關(guān)注度比預(yù)想中低了不少。3月26日，知乎上市即破發(fā)。業(yè)內(nèi)人士對知乎股價表現(xiàn)并不意外，原因在于多個美股互聯(lián)網(wǎng)公司，最近股價都在下跌。上周京東的股價從326美元跌到了313美元，百度股價從250多美元跌到了214美元，網(wǎng)易股價從168美元跌到了159美元。
“這可能跟美國資本市場監(jiān)管收緊有關(guān)”，比達(dá)咨詢分析師李錦清向北京商報記者表示。他所謂的監(jiān)管指的是，3月24日美國證券交易委員會通過了臨時最終修正案，以執(zhí)行由美國國會要求的《外國公司問責(zé)法案》對上市公司信息披露的要求。
具體到知乎，北京商報記者在知乎輸入“知乎破發(fā)”關(guān)鍵詞后，平臺推薦的第一個問答“如何看待2021年3月26日知乎掛牌上市”也有同樣的觀點。用戶“pure日月”這樣說，“知乎上市的時間點顯然不好，現(xiàn)在美股中概股殺估值殺得非常狠，尤其是一些沒有盈利的互聯(lián)網(wǎng)公司，腰斬的也一大片，知乎上市首日大幅破發(fā)，盤中最深跌幅達(dá)28%”。
不過，知乎CEO周源并沒有對股價下跌表態(tài)。在上市致辭時，他強調(diào)的是知乎的成長和未來軌跡，“知乎起步于問答。在互聯(lián)網(wǎng)時代，知乎為問答開辟了新場景，創(chuàng)造了新價值。知乎已經(jīng)超越了問答，我們圍繞用戶需求，不斷升級產(chǎn)品功能，豐富媒介形態(tài)”。
營收空間存疑
其實，根據(jù)招股書數(shù)據(jù)，知乎的表現(xiàn)并不算遭，2020年營收13.52億元，較2019年的6.71億元，增長了101.5%。營收結(jié)構(gòu)也從依賴廣告，變得更多元化。
2019年、2020年，知乎的營收均來自于廣告、付費會員、其他、商業(yè)內(nèi)容解決方案四部分。2019年，知乎廣告業(yè)務(wù)貢獻了5.77億元營收，占比86%，付費會員貢獻了8799.7萬元，占比13%，這兩個板塊是知乎的營收主力。
2020年，知乎的廣告營收占比從86%降到62%，營收額為8.43億元。付費會員營收3.2億元，占比從2019年的13%漲到2020年的23.7%。
和自己相比，知乎也有不少亮眼的運營數(shù)據(jù)。比如月均付費用戶、付費率。2020年，知乎月均付費用戶從2019年的57.4萬增長到236.3萬，付費率從1.2%提高到3.4%。不過ARPPU從12.77元/人/月下降到11.3元/人/月。對于ARPPU的下降，B站相關(guān)人士并沒有向北京商報記者給出直接解釋。
由于在國內(nèi)沒有可以直接和知乎對標(biāo)的平臺，擬在創(chuàng)業(yè)板上市的羅輯思維，是按照線上知識服務(wù)業(yè)務(wù)、線下知識服務(wù)業(yè)務(wù)