回流量來回收投資的年限。投資回收期可分為靜態(tài)投資回收期和動態(tài)投資回收期。
3.2.1 靜態(tài)投資回收期
靜態(tài)投資回收期(static investment pay-back period)是在不考慮資金時間價值的條件下，以項目的凈收益回收其全部投資所需要的時間。投資回收期可以自項目建設開始年算起，也可以自項目投產(chǎn)年開始算起，但應予注明。
(1)計算公式
靜態(tài)投資回收期可根據(jù)現(xiàn)金流量表計算，其具體計算又分以下兩種情況：
1)項目建成投產(chǎn)后各年的凈收益(即凈現(xiàn)金流量)均相同，則靜態(tài)投資回收期的計算公式如下：P t =K/A
2)項目建成投產(chǎn)后各年的凈收益不相同，則靜態(tài)投資回收期可根據(jù)累計凈現(xiàn)金流量求得，也就是在現(xiàn)金流量表中累計凈現(xiàn)金流量由負值轉向正值之間的年份。其計算公式為：
P t =累計凈現(xiàn)金流量開始出現(xiàn)正值的年份數(shù)-1+上一年累計凈現(xiàn)金流量的絕對值/出現(xiàn)正值年份的凈現(xiàn)金流量
(2)評價準則
將計算出的靜態(tài)投資回收期(P t )與所確定的基準投資回收期(Pc)進行比較(基準投資回收期指與產(chǎn)品的生命周期相比較后有產(chǎn)品開發(fā)工程師或者研發(fā)工程師或管理決策者所確定的一個可以接受的一個投資回收期)：
l)若P t ≤Pc ，表明項目投資能在規(guī)定的時間內(nèi)收回，則方案可以考慮接受;
2)若P t >Pc，則方案是不可行的。
3.2.2 動態(tài)投資回收期
動態(tài)投資回收期(dynamic investment pay-back period)是把投資項目各年的凈現(xiàn)金流量按基準收益率折成現(xiàn)值之后，再來推算投資回收期，這就是它與靜態(tài)投資回收期的根本區(qū)別。動態(tài)投資回收期就是凈現(xiàn)金流量累計現(xiàn)值等于零時的年份。
求出的動態(tài)投資回收期也要與行業(yè)標準動態(tài)投資回收期或行業(yè)平均動態(tài)投資回收期進行比較，低于相應的標準認為項目可行。
投資者一般都十分關心投資的回收速度，為了減少投資風險，都希望越早收回投資越好。動態(tài)投資回收期是一個常用的經(jīng)濟評價指標。動態(tài)投資回收期彌補了靜態(tài)投資回收期沒有考慮資金的時間價值這一缺點，使其更符合實際情況。
(l)計算公式。動態(tài)投資回收期的計算在實際應用中根據(jù)項目的現(xiàn)金流量表，用下列近似公式計算：
P't =(累計凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值出現(xiàn)正值的年數(shù)-1)+上一年累計凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值的絕對值/出現(xiàn)正值年份凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值
(2)評價準則。
1)P't ≤Pc(基準投資回收期)時，說明項目(或方案)能在要求的時間內(nèi)收回投資，是可行的;
2)P't >Pc時，則項目(或方案)不可行，應予拒絕。
按靜態(tài)分析計算的投資回收期較短，決策者可能認為經(jīng)濟效果尚可以接受。但若考慮時間因素，用折現(xiàn)法計算出的動態(tài)投資回收期，要比用傳統(tǒng)方法計算出的靜態(tài)投資回收期長些，該方案未必能被接受。投資回收期也正是運用這種方法通過對某項目的投資總額和未來幾年內(nèi)現(xiàn)金凈流量的測算來計算出投資回收期，同時與基準投資期或產(chǎn)品生命周期進行比較以確定出該項目的風險。
3.3 敏感性分析
敏感性分析是指通過估計某當某一不確定變量(如銷售量、銷售價格、材料價格、人工成本、材料成本、固定性成本等)發(fā)生一定程度變化的時候，項目的投資決策指標(凈現(xiàn)值、投資回收期、利潤值等)將相應發(fā)生多大程度的變化，是指從定量分析的角度研究有關因素發(fā)生某中變化對某一個或一組關鍵指標影響程度的一種不確定分析技術。其實質是通過逐一改變相關變量數(shù)值的方法來解釋關鍵指標受這些因素變動影響大小的規(guī)律。以此來預測新項目風險的大小，以及分析投資決策指標對