的投資回報(bào)主要取決于兩個(gè)方面:項(xiàng)目建設(shè)投資和運(yùn)行維護(hù)費(fèi);特許期長短與產(chǎn)品或服務(wù)定價(jià)標(biāo)準(zhǔn)(包括輔助收益額)。前一個(gè)方面主要決定于項(xiàng)目的自然環(huán)境、建設(shè)期的物價(jià)波動(dòng)、項(xiàng)目規(guī)模(項(xiàng)目預(yù)期供應(yīng)能力)、項(xiàng)目建設(shè)方案的優(yōu)化、EPC承包商以及其他項(xiàng)目建設(shè)參與者的能力和信譽(yù)。項(xiàng)目收益主要涉及特許期長短與產(chǎn)品或服務(wù)定價(jià)標(biāo)準(zhǔn)(包括輔助收益額),這兩者會受到東道國法律限制、東道國政府的政策、產(chǎn)品或服務(wù)的市場需求等。因此,除了對BOT特許協(xié)議本身的安排進(jìn)行研究外,還需要對下列問題進(jìn)行詳細(xì)研究:
第一,基于服務(wù)或產(chǎn)品定價(jià)最大約束以及市場需求不穩(wěn)定下的特許期預(yù)測模型。
第二,由于BOT合同體系比較復(fù)雜,包括融資協(xié)議、股東協(xié)議、特許協(xié)議、EPC、INPUT合同、OFF-TAKE合同、股東/聯(lián)營體協(xié)議、信貸保險(xiǎn)協(xié)議等,研究這一系統(tǒng)中各個(gè)合同之間的“傳導(dǎo)影響”,則是保證BOT項(xiàng)目成功的一個(gè)必要條件。
第三,針對在跨文化和法律環(huán)境下的國際BOT項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)應(yīng)進(jìn)一步研究。
第四,如何通過調(diào)研現(xiàn)有的BOT項(xiàng)目,建立BOT項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)庫,作為我國企業(yè)到國外投資BOT項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)基礎(chǔ)。