R&D 項目在進展過程中出現(xiàn)資金短缺問題 , 如果得不到及時的后續(xù)資金支持 , 就很可能中途夭折 , 目前世界上大多數(shù)最先進的 R&D 成果 , 都是由資金實力雄厚的跨國公司所完成就是一個例證 , 因為大跨國公司由于其全球戰(zhàn)略性和長遠考慮 ,在R&D 投入上會對在東道國的 R&D 機構(gòu)提供無條件的股權(quán)形式的資金支持。
Williamson 認為 , 一個 R&D 項目的融資途徑取決于資產(chǎn)的特性：股權(quán)融資更適合投資于特定的 R&D 項目 , 債權(quán)融資更適合投資于非特定的項目。非特定性的 R&D 項目容易被取代 , 所以股東更愿意采用銷售或清算的方式來獲得 , 這類項目一般只能獲得債權(quán)融資。特定的 R&D 項目由于采用收購方式成本太高 , 所以股東更愿意投資從頭開始進行創(chuàng)新。
但對于很多資金充裕的跨國公司來說 , 跨國 R&D 投資的資金 , 包括特定性項目和非特定性項目 , 都會采取股權(quán)融資方式 , 因為很多現(xiàn)在看來是非特定性的基礎(chǔ)性 R&D 項目 , 對于跨國公司的長遠發(fā)展卻是具有戰(zhàn)略性意義的 , 所以這類跨國公司在 R&D 國際化過程中 , 會盡量選擇股權(quán)融資方式 , 在國際競爭中占領(lǐng)制高點。比如微軟中國研究院 , 其主要職能就是為微軟公司在全世界的 R&D 提供基礎(chǔ)的理論研究 , 其成果主要并不是為微軟 ( 中國 ) 服務(wù) , 而是立足于全球。
總之 , 財務(wù)融資和 R&D 國際化的關(guān)系是：財務(wù)融資 ( 包括債權(quán)融資和股權(quán)融資 ) 能提供國際化 R&D 投資的初始資金來源 , 至于債權(quán)融資和股權(quán)融資分別適合于何種 R&D 投資 , 則視該項目是否具有特定性而決定。
2. 物質(zhì)資源
總的看來 , 公司規(guī)模越大 , 其所能承擔(dān)的 R&D 投資就越大 , 但由于產(chǎn)品生命周期和勞動生產(chǎn)率的不同 , 中等規(guī)模和小規(guī)模的跨國公司在 R&D 國際化中間仍能發(fā)揮自身的獨特優(yōu)勢 , 在 R&D 市場中取得一席之地。
規(guī)模大的跨國公司在 R&D 國際化中的主要優(yōu)勢有：由于掌握大量最新基礎(chǔ)知識而產(chǎn)生的 R&D 投資的失敗可能性較??；由于市場份額巨大 , 所以能夠?qū)?R&D 成果應(yīng)用到廣泛的市場中去獲得技資回報；由于 R&D 機構(gòu)中研究人員較多 , 他們之間可以有效地交流和討論相關(guān)的知識 , 從而得出最優(yōu)的結(jié)果。
但大量的研究表明 , 規(guī)模大的跨國公司由于種種原因并沒有在 R&D 國際化過程中獲得其應(yīng)有的效益 , 而是那些中、小規(guī)模的跨國公司反而取得了不錯的 R&D 成果。規(guī)模小的跨國公司在 R&D 活動中會更積極 , 更注意 R&D 資金投入的效率和回報 , 因而能更快地產(chǎn)生市場回報。
由于產(chǎn)品的種類和所處生命周期的不 同 , 公司規(guī)模和 R&D 國際化也呈現(xiàn)出不同的特點。規(guī)模大的跨國公司更愿意在資本集中度和廣告集中度高的 , 處于成熟期的產(chǎn)品上進行 R&D 國際化投資 , 而規(guī)模中等或較小的跨國公司更愿意在資本集中度不高的 , 處于萌芽期和成長期的產(chǎn)品上進行 R&D 國際化投資。
總之 , 物質(zhì)資源和 R&D 國際化的關(guān)系是：規(guī)模大會增加跨國公司進行 R&D 國際化投資的可能性 , 但在具體的領(lǐng)域或產(chǎn)品周期 , 規(guī)模中等或較小的跨國公司也能夠取得一定的市場份額。