中國的以美元計價的資產(chǎn)的資產(chǎn)負債表價值。
3、債務(wù)違約將使美國金融市場再次動蕩，并提高美國消費者的借貸成本，并顯著降低美國對中國消費品的購買力4
然而，即使美國接近8月2日的截止日期，即使華爾街看到了歷史性跌幅的一天，即使標準普爾調(diào)降美國政府的信貸評級，中國和其他投資者還是會繼續(xù)將自己的錢投資于美國國庫券。 “除非有一個重大的事件，使得國債更加危險，否則外國政府會繼續(xù)投資于美國，”Thomas Simons, Jefferies＆Co機構(gòu)的貨幣市場分析師對《華盛頓郵報》表達了這樣的看法。
顯然，無論是關(guān)于債務(wù)的辯論，或是華爾街的波動，或是標準普爾降級都是不夠“重大”的事件。這部分因為這些投資者沒有其他更好的地方投資，但也因為對美國政府將履行債券義務(wù)的信心依然強勁。
中國突然拋售美國國債的可能（可能性很?。姑绹娴暮芫o張
因此，相對于美國國庫券來說，中國并沒有一個真正更好的選擇來投資其美元資產(chǎn)。我們也很難想象突然拋售持有的大量美國國債符合中國的經(jīng)濟利益。原因如下：
1、突然大量地拋售以美元計價的資產(chǎn)可能削弱這些證券在國際市場上的價值（突然加大的供應(yīng)往往會導(dǎo)致其價值的急劇下降）。這同時意味著銷售上的重大損失，因為中國可能會無法按照其賬面價值出售這些證券。同時，它會減少中國剩余的以美元計價的資產(chǎn)價值。 （如果中國的大甩賣導(dǎo)致了美元的貶值，這很有可能，結(jié)果也是一樣。）
如果中國的這一突然拋售行為導(dǎo)致美國經(jīng)濟增長減速和/或美國利率上升（很可能會），這將意味著美國對中國商品的進口需求降低。此外，美國用借來的錢來填補貿(mào)易赤字，如果沒有像中國這樣的投資者購買美國國債，那么美國將不能夠購買更多的商品，這是相對于美國出口而言的。因為中國的經(jīng)濟嚴重依賴對美國的出口，美國需求的減少可能會導(dǎo)致中國的經(jīng)濟增長（經(jīng)濟增長影響到所有的問題，包括對中國領(lǐng)導(dǎo)人來說的社會穩(wěn)定問題）速度顯著放緩。
正如凱恩斯所說，如果你欠銀行家1000美元，你有求于他。如果你欠銀行家100萬美元，他有求于你。換句話說，美中兩國的情形一樣。中國擁有這么多的美國政府債券，她真的沒有太多選擇來批評華盛頓的財政管理不善。上海里昂證券投資銀行分析師Andy Rothman這樣對《紐約時報》說：“這是最根本的‘太大以至于不能破裂’的全球合作關(guān)系?！?
這是凱恩斯用銀行家做的比喻。如果中國試圖拋售其持有的以美元計價的資產(chǎn)，這會“導(dǎo)致中國政府的財政損失，這一行動對美國經(jīng)濟所造成的任何沖擊最終都可能會傷害到中國經(jīng)濟”（見這里）。（這可能不是從“負責(zé)任的投資者”的角度出發(fā)，而是從自身利益的角度出發(fā)。）
盡管如此，如果中國突然出售美國國債呢？將如何影響美國？根據(jù)美國國會今年早些時候發(fā)布的一項研究報告，“在可能性不大的最壞情況下，如果中國在美國財政赤字異常高的時候停止購買美國國庫券，就可能破壞金融市場的穩(wěn)定，因為這會導(dǎo)致對美國政府維持其目前的財政政策能力的質(zhì)疑?！?
此外，中國的突然拋售行為可能會抑制美國經(jīng)濟增長（在美國增長無力的時候）。 “特別是如果這樣的舉動引發(fā)了國際市場對美元的大幅貶值，并誘發(fā)其他外國投資者拋售美元資產(chǎn)。為了保持或吸引投資，美國將提高利率，這將抑制美國經(jīng)濟增長，對其他國家也是一樣“（見這里）。
此外，據(jù)國會研究服務(wù)報告，“中國突然拋售美國國債的初步結(jié)果可能是美元突然和大幅貶值，這是由于美元在外匯市場上的供應(yīng)增加。并且，美國利率的突然和大幅提高，也會使得這一重要的用于填補投資和財政赤字的資金來源從金融市場撤出。”
事實上，中國繼續(xù)購買美國