險(xiǎn)偏好上升以及人民幣升值預(yù)期的恢復(fù)，意味著1月外匯占款可能只錄得微弱正增長(zhǎng)，相對(duì)于之前幾年對(duì)基礎(chǔ)貨幣增速仍然是一個(gè)緊縮的效應(yīng)。
數(shù)據(jù)顯示，在2011年10月、11月、12月，外匯占款曾分別減少248.92億、279億和1003.3億元。而國(guó)家外管局今年2月10日公布的數(shù)據(jù)顯示，去年四季度，我國(guó)資本和金融項(xiàng)目呈現(xiàn)474億美元的逆差，這是自2008年下半年以來，三年來我國(guó)首次出現(xiàn)資本項(xiàng)目的逆差，反映了跨境資金流出的壓力。
海通證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷表示，今年外匯占款與到期央票都將大幅減少，故唯有下調(diào)存準(zhǔn)才能維持適度流動(dòng)性。他預(yù)期年內(nèi)還有3次以上的下調(diào)。海通證券還預(yù)計(jì)，2月份新增信貸為8000億左右，央行的M2增速14%的目標(biāo)恐難實(shí)現(xiàn)。
匯豐則認(rèn)為，未來幾個(gè)月政策寬松的努力仍將持續(xù)，準(zhǔn)備金率預(yù)計(jì)還有100個(gè)基點(diǎn)的下調(diào)。其并預(yù)計(jì)，如年中CPI回落至3%以下，利率可能下調(diào)一次25個(gè)基點(diǎn)。
而市場(chǎng)則期待存準(zhǔn)率的下調(diào)推動(dòng)股市的走高。不過，銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家左曉蕾表示，下調(diào)存準(zhǔn)率可增加銀行超額存款準(zhǔn)備金，增加銀行對(duì)企業(yè)可貸款資金規(guī)模；但是，銀行資金不可能直接入市，因此對(duì)股市主要還是心理影響。