如何進(jìn)行項(xiàng)目有效的財(cái)務(wù)評(píng)估
深圳漢捷研發(fā)管理咨詢有限公司　劉海濤
近一段時(shí)間，在推行研發(fā)管理體系咨詢項(xiàng)目的好幾個(gè)企業(yè)都進(jìn)入了項(xiàng)目的試點(diǎn)階段，在試點(diǎn)準(zhǔn)備過(guò)程中，試點(diǎn)小組需要就試點(diǎn)項(xiàng)目的相關(guān)信息進(jìn)行分析、總結(jié)并編寫(xiě)成立項(xiàng)材料，包括項(xiàng)目的市場(chǎng)分析、競(jìng)爭(zhēng)分析、財(cái)務(wù)分析、開(kāi)發(fā)可行性分析等。在產(chǎn)品開(kāi)發(fā)過(guò)程中，項(xiàng)目成員需要就這些方面進(jìn)一步細(xì)化明確，朝著項(xiàng)目最終的市場(chǎng)成功努力。在整個(gè)過(guò)程中，存在幾個(gè)階段性的評(píng)審，從評(píng)審的結(jié)果來(lái)看，都反映出了一個(gè)共性的問(wèn)題，對(duì)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)分析不充分，缺乏相關(guān)的財(cái)務(wù)信息和相應(yīng)的評(píng)估，不知道從哪些方面、用哪些財(cái)務(wù)指標(biāo)來(lái)衡量一個(gè)項(xiàng)目的成本和收益。而公司的高層，卻十分關(guān)注這些衡量指標(biāo)，在做決策的時(shí)候，這些指標(biāo)往往起著決定性的在作用。
之所以存在這樣的問(wèn)題，和項(xiàng)目經(jīng)理絕大部分都是出身于研發(fā)部門(mén)、缺乏這方面的工作經(jīng)歷和積累有關(guān)。本文就從這點(diǎn)出發(fā)，來(lái)談?wù)勗陧?xiàng)目開(kāi)發(fā)的時(shí)候，如何從財(cái)務(wù)的角度來(lái)評(píng)判一個(gè)項(xiàng)目的可行性，常用的都有哪些財(cái)務(wù)指標(biāo)，需要收集哪些信息，從而指導(dǎo)項(xiàng)目成員尤其是項(xiàng)目經(jīng)理在日常的開(kāi)發(fā)過(guò)程中，收集相關(guān)信息并進(jìn)行分析總結(jié)。
所謂項(xiàng)目的財(cái)務(wù)分析，就是設(shè)法用盡量少的成本創(chuàng)造出盡量多的使用價(jià)值，這是判斷新產(chǎn)品項(xiàng)目取舍、實(shí)施快慢的主要依據(jù)．這里涉及到產(chǎn)品的生產(chǎn)規(guī)模、產(chǎn)品價(jià)格、投資等問(wèn)題。進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的方法有很多種，主要方法有：
1. 投資回收期法
新產(chǎn)品投資回收期是指企業(yè)用每年的新產(chǎn)品銷售所得的收益償還投資所需的年數(shù)。
a) 按累計(jì)利潤(rùn)計(jì)算
指自產(chǎn)品項(xiàng)目正式投產(chǎn)之日起，累計(jì)提供的利潤(rùn)總額達(dá)到投資總額之日止的時(shí)間。
b) 按年利潤(rùn)計(jì)算
投資回收期＝總投資/平均年利潤(rùn)
2. 凈現(xiàn)值（NPV）法
凈現(xiàn)值是指在項(xiàng)目壽命周期內(nèi)，每年發(fā)生的現(xiàn)金流人量和現(xiàn)金流出量的差額，按照一定的折現(xiàn)率進(jìn)行折現(xiàn)，所得出的凈現(xiàn)金流人現(xiàn)值的總和。
凈現(xiàn)值(NPV)＝∑凈現(xiàn)金流量X折現(xiàn)系數(shù)。如折現(xiàn)率不變，則第n午的折現(xiàn)系數(shù)R＝1/（1+r）n，其中r為折現(xiàn)率；n為年數(shù)。
折現(xiàn)率r又叫基準(zhǔn)收益率，它可以—般市場(chǎng)利率或一般企業(yè)盈利率為基礎(chǔ)，結(jié)合企業(yè)在選擇項(xiàng)目時(shí)的政策來(lái)確定。
凈現(xiàn)值的衡量標(biāo)準(zhǔn)，如NPV為正數(shù)，則說(shuō)明它的收益水平超過(guò)了折現(xiàn)率，可行，多力案進(jìn)行比較時(shí)，凈現(xiàn)值越大越好，凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù)，會(huì)虧損，不可行。
3. 內(nèi)部收益率（IRR）法
內(nèi)部收益率（IRR）是指在項(xiàng)目壽命周期內(nèi)現(xiàn)金流入的現(xiàn)值總額與現(xiàn)金流出的現(xiàn)值總額相等時(shí)的折現(xiàn)率，即使凈現(xiàn)值(NPV)為零時(shí)的折現(xiàn)率。內(nèi)部收益率的經(jīng)濟(jì)含義是；項(xiàng)目方案在此利率下，到項(xiàng)目壽命期末時(shí)，用每年的凈收益正好回收全部投資．即項(xiàng)目對(duì)投資的償還能力或項(xiàng)目對(duì)貸款利率的承擔(dān)能力。
IRR一般用內(nèi)插逼近法計(jì)算，假設(shè)r1時(shí)，計(jì)算NPV1>0，r2時(shí)，計(jì)算NPV2<0，則IRR介于r1和r2之間，逐步改變r(jià)1和r2，使NPV1接近NPV2，當(dāng)達(dá)到一定的范圍時(shí)，則IRR=（r1+r2）/2。
4. 盈虧平衡分析法
盈虧平衡分析全稱產(chǎn)量成本利潤(rùn)分析。用于研究?jī)r(jià)格、單位變動(dòng)成本和固定成本總額等因素之間的關(guān)系。通過(guò)盈虧平衡點(diǎn)分析產(chǎn)品對(duì)市場(chǎng)需求變化適應(yīng)能力的一種方法。
設(shè)某企業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)品A，固定成本投入總額C1，單位售價(jià)為P，單位變動(dòng)成本為C2，設(shè)銷售量為Q，銷售收入為Y，總成本為C，利潤(rùn)為T(mén)P。
則有以下關(guān)系：
C ＝ C1 + C2×Q
Y ＝ P × Q
TP ＝ Y - C＝ ( P - C2) × Q - C1

圖1 盈虧平衡分析圖
從圖1看出，收入線與成本線的交點(diǎn)稱之為盈虧平衡點(diǎn)。在該點(diǎn)上，該產(chǎn)品收入與成本正好相等，稱保本狀態(tài)。盈虧平衡點(diǎn)越低，承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力越大，競(jìng)爭(zhēng)能力越強(qiáng)。如盈虧平衡點(diǎn)較高，則只有維持在高產(chǎn)量的水平上才能保證盈利，這樣，一旦在未來(lái)某一不確定因素發(fā)生變化時(shí)，就會(huì)導(dǎo)致虧損。
在實(shí)際進(jìn)行盈虧平衡分析時(shí)，會(huì)對(duì)銷售量、銷售價(jià)格分別進(jìn)行盈虧平衡分析。

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