決策中使用到的兩個(gè)主要的決策變量:
現(xiàn)金流 這是期待的繳稅之后的現(xiàn)金流，這只是估計(jì)出來的。
投資者期待的收益率，即貼現(xiàn)率。

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一、投資回收期方法;

投資回收期分析是通過計(jì)算企業(yè)資金流入來確定它收回所有投資所需的時(shí)間。在這種方法里，投資回收期短的項(xiàng)目比回收期長的項(xiàng)目更有優(yōu)勢。從理論上講，回收期短的項(xiàng)目遠(yuǎn)沒有回收期長的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)大，因?yàn)橐粋€(gè)企業(yè)能夠更快的收回它的投資。

判斷的原則

項(xiàng)目的回收期與公司期待的回收期進(jìn)行比較，如果前者大于后者，則不投資；否則投資。

說明：

由于沒有考慮回收期后的現(xiàn)金流，常常被財(cái)務(wù)理論認(rèn)為是一種輔助性的決策方法。

但是在以下兩種情況采用此方法的較多：
人才流動(dòng)較大的高科技性企業(yè)；
融資受到約束的企業(yè)，一般小企業(yè)是這樣的企業(yè)。

二、凈現(xiàn)值法 NPV；

指在項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)，按行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率或其他設(shè)定折現(xiàn)率計(jì)算的凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值的代數(shù)和。

判斷的原則

NPV >= 0 均可作為投資此項(xiàng)目的依據(jù)。

說明：

NPV < 0不代表項(xiàng)目會虧損。

Excel的財(cái)務(wù)函數(shù)語法為:

NPV(rate,value1,value2,...)

使用在固定的時(shí)間間隔(月末或年末)發(fā)生的現(xiàn)金流確定凈現(xiàn)值。以Value的形式指定的每個(gè)現(xiàn)金流發(fā)生在周期的末尾。

三、獲利能力指數(shù)法 PI；

指項(xiàng)目投資實(shí)際可望達(dá)到的報(bào)酬率，即能使投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值等于零的折現(xiàn)率。應(yīng)掌握內(nèi)部收益率法的計(jì)算方法。熟練運(yùn)用內(nèi)插法。

判斷的原則

PI >= 1


說明：

PI < 1 不代表項(xiàng)目會虧損。

四、內(nèi)部收益率法 IRR

這是一個(gè)折扣率，資金流的當(dāng)前價(jià)值等于它最初的投資。換言之，內(nèi)部返回率是當(dāng)前凈資產(chǎn)為零的折扣返回率。

判斷的原則

IRR >= 公司要求的收益率

說明：
IRR<公司要求的收益率并不代表項(xiàng)目不賺錢。
如果IRR比較高，一定要修正。
Excel的財(cái)務(wù)函數(shù)語法為:

IRR(value,guess)

使用在固定的時(shí)間間隔(月末或年末)發(fā)生的現(xiàn)金流確定內(nèi)部報(bào)酬率。以Value的形式指定的每個(gè)現(xiàn)金流發(fā)生在周期的末尾。

五、修正內(nèi)部收益率 MIRR

這個(gè)方法與內(nèi)部資金返回率是基本相同的，除非企業(yè)假定它會把年收入重新以當(dāng)前的資本成本投入到企業(yè)中去。

說明：

如果MIRR多次被改變符號，并產(chǎn)生多個(gè)MIRR值時(shí)，此時(shí)的MIRR為不可用。須采用其它的方法和指標(biāo)來決策。

Excel的財(cái)務(wù)函數(shù)語法為:

MIRR(value,finance_rate,reinvest_rate)

使用在固定的時(shí)間間隔(月末或年末)發(fā)生的現(xiàn)金流確定修正的內(nèi)部報(bào)酬率，考慮投資成本以及現(xiàn)金再投資所獲的利息。

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