爾政局還比較穩(wěn)定，與周邊國家的關(guān)系均保持著良好的關(guān)系.尼泊爾與中國是友好鄰邦，自古有商貿(mào)友好往來.國內(nèi)政局一直比較穩(wěn)定，經(jīng)濟(jì)也呈上升趨勢.這對所有外國投資者來說無疑是最具吸引力的主要條件.尼泊爾是最旱實施國際BOT項目的國家之一，因而相應(yīng)的法律法規(guī)制度較為完備，吸引了國際上許多公司在該國開展BOT項目，包括水電站項目.在那里從事水電開發(fā)項目還是有發(fā)展前途的，因為那是一個水力資源豐富的國家，非常缺電，政府又缺少資金，因而政府出臺了很多相關(guān)法律和法規(guī)，鼓勵國際投資商開展BOT水電項目.由于人口并不多，民風(fēng)純樸，所涉及的移民人數(shù)并不是很大，問題也不很多.尼泊爾是一個發(fā)展中國家，在環(huán)境保護(hù)等方面的要求沒有發(fā)達(dá)國家的要求高，因而有利于我國企業(yè)進(jìn)入.葛洲壩集團(tuán)公司能承擔(dān)國內(nèi)外各種大、中、小型水電項目的設(shè)計、施工，但從未經(jīng)營運行過電站，因此在這方面存在一定的風(fēng)險.但葛洲壩集團(tuán)公司已在國內(nèi)投資了兩座電站，其中一座已開始發(fā)揮效益，另一座正在興建，已積累了相當(dāng)?shù)慕?jīng)驗.因此，從這方面來看，風(fēng)險并不是特別大.
　　4.3 風(fēng)險模型與分析評價
　　根據(jù)附圖構(gòu)建該項目的風(fēng)險模型，建立其風(fēng)險的判斷矩陣，并計算出各層權(quán)重及總權(quán)重排序.
　　按層次分析法，對影響項目風(fēng)險由專業(yè)人員組成的評估小組進(jìn)行打分，得風(fēng)險判斷矩陣如表1，并求得歸一化相對重要性排序權(quán)值W.
　　表1 標(biāo)準(zhǔn)層BOT水電項目市場風(fēng)險A的判斷矩陣

得出特征值λmax=5.28，一致性檢驗CR=0.05.
　　同理可求出每層各自權(quán)值W、特征值λmax以及一致性指標(biāo)（見表2～表7）.
　　表2 政治風(fēng)險B1的判斷矩陣

　　注：λmax=3，一致性檢驗CR=0.
　　表3 經(jīng)濟(jì)風(fēng)險B2的判斷矩陣

　　注：λmax=5.25，一致性檢驗CR=0.04.
　　表4 法律風(fēng)險B3的判斷矩陣

　　注：λmax=3.05，一致性檢驗CR=0.03.
　　表5 環(huán)境/移民風(fēng)險B4的判斷矩陣

　注：λmax=3.16，一致性檢驗CR=0.02.
　　表6 經(jīng)營管理風(fēng)險B5的判斷矩陣

注：λmax=3.09，一致性檢驗CR=0.05.
　　表7 子準(zhǔn)則層中C4～C8的判斷矩陣

　　以上λmax都經(jīng)驗證，矩陣符合一致性條件，于是計算出A的總權(quán)重.W，=（0.21， 0.24， 0.225， 0.231， 0.259），進(jìn)一步求得歸一化后評價指標(biāo)值：f（d）=（0.18， 021， 0.19， 0.20， 0.22）.
　　明顯可以看出，該項目經(jīng)營管理風(fēng)險最大，次之為經(jīng)濟(jì)風(fēng)險，第三是環(huán)境/移民風(fēng)險，第四是法律風(fēng)險，而政治風(fēng)險最低，這與尼泊爾的實際情況基本相符合.可以說，該項目總體上均屬于“小風(fēng)險”范圍.尼泊爾政局穩(wěn)定，法制趨于完善，給投資者創(chuàng)造了一個良好的環(huán)境.
　　5 結(jié) 語
　　BOT國際水電項目由于承包的“建設(shè)、經(jīng)營、移交”的特殊性，其風(fēng)險影響程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于其他建設(shè)項目承包形式.因此，對BOT項目風(fēng)險分析是項目取得最大經(jīng)濟(jì)利益的關(guān)鍵，也是協(xié)調(diào)各方利益的前提.BOT項目風(fēng)險分析的現(xiàn)實意義是：東道國政府應(yīng)創(chuàng)造條件完善BOT投融資的適宜環(huán)境，建立完善的商業(yè)法律體系及BOT專項法規(guī).項目公司則應(yīng)從項目風(fēng)險評價中，明確風(fēng)險分配與加強風(fēng)險管理，規(guī)避風(fēng)險，從中獲得經(jīng)濟(jì)效益和社會效益.
　　層次分析法不僅將大量BOT項目風(fēng)險定性因索定量，而且可將評價人員主觀判斷按照邏輯性、合理性、及時性加以調(diào)整，保證評價結(jié)果與實際情況相符合.該方法為處理BOT風(fēng)險的特殊性和復(fù)雜性提供了非常簡便、操作性強的工具.
參 考 文 獻(xiàn)
［1］許樹珀.實用決策方法——層次分析原理［M］.天津：天津大學(xué)出版社，1988.
［2］王雪青，孔德泉，何伯森.BOT立項中的法律、融資和風(fēng)險問題［J］.天津大學(xué)學(xué)報（社會科學(xué)版），1999，（12）.

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